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インド株ウィークリーアップデート 10月3日号（バローダBNPパリバ・アセットマネジメント）
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運用戦略
テーマ型投資
BNP パリバ・アセットマネジメントは、テーマ型投資の分野における主要な運用会社であり1、投資対象の分散や新たな成長源への投資機会を目的とした革新的なテーマ戦略を幅広く提供しています。
なぜテーマ型投資を行うのか?
私たちの社会や経済は、気候変動対応や環境の持続可能性、健康や福祉の向上といったグローバルのメガトレンドによって形作られていくと考えています。テーマ型投資戦略は、こうしたメガトレンドにおいて長期で恩恵を受けられるものに投資するということを目的としています。
テーマ型投資は、資産クラスやセクター、地域、スタイルといった分類から独立したものではありませんが、資産配分に新たな次元をもたらします。テーマ型投資をポートフォリオに加えることで、分散効果が高まり、長期的な資産価値の成長が見込まれることから、投資リターンも向上させることができると考えています。投資家にとっては、どのようなビジネスに投資しているかより明確に把握できるとともに、自身の価値観や信念に沿ったテーマを選択できるというメリットがあります。
資産価値の成長
ポートフォリオの分散
投資の透明性
当社の専門性
当社は20 年前にこの分野に参入して以来、急成長するテーマ型投資のマーケット・リーダー2として高く評価されています。現在、当社はグローバルなメガトレンドによってもたらされる投資機会を戦略的に捉えることのできる、革新的なテーマ型投資戦略を幅広く提供しています。
多くの専門分野における経験豊富な運用チームとグローバルな視点で、新しいエコシステムやビジネスモデル、テクノロジーに対する深い洞察力を持ち、さらにESG3を統合することで投資の意思決定を強化しています。
第 1 位
サステナビリティ・テーマ型の運用残高ランキング4
第 2 位
テーマ型の運用残高ランキング
（アクティブ運用のみ）5
当社のテーマ型投資ソリューション
当社のテーマ型投資戦略は、エネルギー転換、健全なエコシステム、平等、健康と福祉、テクノロジーといった主要テーマから投資リターンを獲得することを目的としています。
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サステナビリティの再評価と防衛分野への投資
従来、サステナビリティを重視する投資家は、防衛セクターへの投資を避ける傾向にありました。しかし、地政学的動向の変化や、サステナビリティにとって何が重要かという視点の進化により、防衛産業に注目が集まっています。欧州における自立やレジリエンス（耐性）、安全保障が主要な投資テーマとして浮上する中で、BNPパリバ・アセットマネジメントのESGアナリストであるSindhu Janakiramが、サステナビリティ基準と防衛関連投資には整合性があることを解説します。 持続可能な開発のための基礎的な前提条件は、平和や安定、そして予測可能な未来です。実際に、国連の持続可能な開発目標（SDGs）16 「平和と公正をすべての人に」において、平和と公正、強固な制度が必要であると強調されています。 適切な「ガードレール（枠組み）」に基づく防衛関連企業は、持続可能な成長を可能にする社会や経済のレジリエンスに大きく貢献できると思われます。防衛インフラが脆弱であれば、国・地域は外国からの侵略やテロリズムの脅威にさらされ、経済の不安定化、住民の移転、さらには開発の停滞や破綻を招くことになりかねません。 したがって、国際法を遵守する国々において、防衛関連企業に投資することは、世界平和の維持・安定に貢献しているとみなすことができます。 サステナブル投資を実践する投資家は、防衛関連企業が責任ある政策を支持しているかどうかを判断するために、そのサステナビリティを厳格に審査すべきだと考えています。こうした判断ができる投資家は、鉱業やダイヤモンド採掘といった物議を醸す分野における課題解決に貢献してきたように、防衛産業でもプラスの影響を与えることができるでしょう。 防衛産業に投資する経済的理由 欧州の戦略的自立に関する記事でも指摘したように、欧州の防衛関連企業には魅力的な上昇余地が残されています。ロシア・ウクライナ戦争、そして米国に依存した安全保障への不透明感が強まったことによって、過去数十年にわたって防衛への投資が不十分であった欧州諸国は、再び軍事力強化の必要性に迫られています。 こうした事情から欧州連合（EU）では、防衛費増額と再軍備計画を目指す総額8,000億ユーロ規模の投資計画が次々と発表されました。その結果、地政学的緊張の高まりや世界的な軍事費増加を背景にすでに上昇基調にあった防衛関連企業の株価は、EUの投資計画が明らかになるにつれて、さらに大きく上昇することとなりました。 欧州では今後10年間に1兆6,000億ユーロ超規模の防衛関連投資が計画されており、多くの投資家にとって長期的な投資機会が生まれていることが明らかになっています。ETFへの資金フローもこれを反映しています。2024年の防衛関連ETFへの資金流入額は19億ユーロ弱でしたが、2025年に流入ペースが加速し、今年6月までに既に累計80億ユーロを超える資金流入となっています。 防衛関連企業のここ数年の株価上昇を受けて、投資家のこうした企業への投資意欲はますます高まっており、防衛関連企業の更なる上昇を後押しする要因ともなりそうです。 欧州諸国が防衛支出を長期にわたって拡大するというコミットメントに加えて、すでに相当な受注残があること、さらに防衛関連企業のキャッシュフローが堅調であることは、さらなる株価上昇の予兆と考えられます。欧州の防衛関連企業の多くは、米国に拠点を置く同業と比較しても割安に評価されており、この事実も欧州の防衛関連企業にとってプラス材料となっています。 最後に、多くの欧州投資家は、これまでサステナビリティへの観点から防衛関連企業への投資に慎重なスタンスでしたが、足元ではこれを見直す動きが出てきており、機関投資家や一般投資家からの資金流入が高まる可能性もあるでしょう。 防衛技術がイノベーションをけん引 歴史を振り返ってみると、防衛支出がもたらした副作用の一つとして、軍事分野の技術革新が民生分野へと広く普及するきっかけとなったことが挙げられます。インターネットやGPS、炭素系複合材などの先端材料は、いずれも防衛研究によって生まれたものです こうした傾向は今後も継続するに違いません。多くの防衛関連企業は、高度な物流やサイバーセキュリティ、人工知能（AI）に多額の投資を行っていますが、すべて社会全体にとって非常に重要なものに進化する可能性があります。 当社のサステナビリティへのアプローチと防衛分野への投資 当社では、防衛関連企業が各国・地域の主権と安定の維持において果たす重要な役割を認識し、防衛産業への投資を行っています。その際、国連グローバル・コンパクトの原則1および2に沿って投資を行います。原則1および2では、企業は人権保護を尊重し、人権侵害に加担しないよう徹底すべきであると定められています。 当社は、民間人に無差別に不当な危害を与える兵器に関与する企業には投資しないことを定めた、「責任ある企業行動方針」を遵守しています。具体的な兵器として、クラスター爆弾、対人地雷、化学兵器、生物兵器といった国際条約で禁止されている兵器が含まれますが、これらに限定されるものではありません。…
2025-07-08
whitepaper
持続可能な農業と土地管理のためのソリューションが不可欠に
持続不可能な農法がもたらす環境的・経済的リスクに対処するため、世界の食料システムはただちに変革されなければなりません。とりわけ人口増加や都市化といったマクロ経済面の圧力を考えると、現在の農業慣行を変えることは、どの食料をどのように生産するべきかを再定義するために不可欠です。 今回新たに公表した調査レポート「The growing need for sustainable solutions to conventional agriculture and land management」では、世界的な食料生産とサプライチェーンの混乱、そして必需品か非必需品かに関わらず価格不安定化の原因となっている天然資源の枯渇や生態系の劣化との関連性を明らかにします。 実世界のケーススタディを用いてこうした課題を明らかにし、企業がこの変革を推進する上で果たす役割を示しています。包括的かつ拡張可能なソリューションを開発・導入することで、企業はリスクを軽減するとともにレジリエンス（耐性）を高めることが可能です。こうした企業は、環境への貢献と財務的なリターンの両方をもたらしうる投資機会を提供することにつながります。 主な注目分野として、次世代農業機械や食品原料・酵素の開発、持続可能な林業などが挙げられます。当社の調査では、現時点ですでに収益性の高い分野に加えて、発展途上の分野についてもカバーしています。
2025-05-15
article
水関連ビジネスへの投資事例
水資源戦略は、グローバルで成長を続ける水バリューチェーン内の企業への投資を通じて、市場全体を上回る長期で持続可能なリターンを達成することを目指しています。投資ユニバースは、少なくとも売上の20%以上を水関連ビジネスから生み出している企業です。当戦略は、世界的に喫緊の課題となっている持続可能な水管理ソリューションの投資機会を捉えます。人口増加や都市化、気候変動によって水不足が悪化する中で、水インフラやテクノロジー、水関連サービスの市場は拡大しています。当戦略ではこうした長期トレンドに沿って、成長とサステナビリティを重視した投資機会を提供します。 ＜エグゼクティブ・サマリー＞
2025-03-24
[1,2,4,5] 出所: モーニングスター、BNP パリバ・アセットマネジメント、2023 年 4 月末時点。欧州のクロスボーダーおよび欧州単一市場向けのファンド、すべての資産クラスを対象とする。アクティブ運用のみ、もしくはアクティブ＆パッシブの合計により算出。
[3] ESG: 環境、社会、ガバナンス。ESG 評価は、E、S、G の 3つの側面をすべて統合する BNP パリバ・アセットマネジメント独自のメソドロジーに基づく。
ご留意事項
過去の実績に関する数値、図表、見解や予測などを含むいかなる内容も将来の運用成績を示唆または保証するものではありません。
当ページに含まれる内容は作成日時点の筆者の見解であり、予告なく変更される場合があります。個々のポートフォリオ運用チームは、異なる見解を持ち、顧客の特性によって異なる投資決定を行う場合があります。
投資は市場変動および有価証券に内在するリスクの影響を受けます。投資した資産の価値や分配金は変動する可能性があり、投資家は投資元本を回収できない可能性があります。記載した投資戦略は元本割れのリスクがあり、過去の実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。
新興国市場、または専門的なセクター、制限されたセクターへの投資は、入手可能な情報が少なく流動性が低いため、また市場の状況（社会的、政治的、経済的状況）の変化により敏感に反応しやすいため、より不安定性があり、大きな変動を受ける可能性があります。
環境・社会・ガバナンス（ESG）投資に関するリスク：ESGと持続可能性を統合する際、EU基準で共通または統一された定義やラベルがないため、ESG目標を設定する際に資産運用会社によって異なるアプローチが取られる場合があります。これはESGと持続可能性の基準を統合した投資戦略を比較することが困難であることを意味しており、同じ名称が用いられていても異なる測定方法に基づいている場合があるということです。保有銘柄のESGや持続可能性に関する評価において、資産運用会社は、外部のESG調査会社から提供されたデータソースを活用する場合があります。ESG投資は発展途上の分野であるため、こうしたデータソースは不完全、不正確、または利用できない場合があります。投資プロセスにおいて責任ある企業行動指針を適用することで、特定の発行体やセクターが除外される場合があります。その結果、当該指針を適用しない類似の投資戦略のパフォーマンスよりも良くなったり、悪くなったりする場合があります。